[an error occurred while processing this directive]

 
При поддержке
Тарио

Традиционные операторы: выручка и затраты растут, прибыль падает

Традиционные операторы фиксированной связи пытаются активно конкурировать с альтернативными. Существенное увеличение капитальных затрат и связанное с этим снижение чистой прибыли и других финансовых показателей, наблюдаемое в ряде межрегиональных компаний «Связьинвеста», вызвано их желанием сохранить а может быть, и усилить свои позиции на рынке. Насколько оправдаются эти намерения, покажет время.

Традиционные операторы по-прежнему занимают сильные позиции на рынке фиксированной связи — около 70% в общих доходах рынка телекоммуникационных услуг, по результатам первого полугодия 2004 года — так же, как и за аналогичный период 2003 года. Низкая доля присутствия здесь альтернативных операторов объясняется в первую очередь тем, что традиционные контролируют большую часть проводной инфраструктуры: 89% линий доступа фиксированной связи по результатам 2003 года, 93% от общего количества проводных телефонов и 86% таксофонов (данные по итогам I полугодия 2004 г.).

К традиционным операторам связи относятся 7 межрегиональных компаний, входящих в холдинг ОАО «Связьинвест», а также ОАО «Московская городская телефонная сеть» (MГТС), предприятия связи Министерства связи Республики Татарстан, ОАО «Башинформсвязь», ОАО «Дасгсвязьинформ», ГПСИ «Россвязьинформ» Республики Тыва и ГП «Сахателеком» Республики Саха (Якутия).

Региональные традиционные операторы владеют основной телекоммуникационной инфраструктурой и несут социальную нагрузку по обслуживанию населения, в том числе и льготных групп потребителей. Деятельность региональных операторов регулируется федеральными органами власти.

Согласно официальной статистике — по данным Министерства информационных технологий и связи РФ (Мининформсвязи РФ), доходы от основной деятельности российских традиционных операторов фиксированной связи за 9 месяцев 2004 г увеличились на 24,8% до 163 млрд. 9,8 млн. руб. Темпы роста в потребительском секторе были несколько ниже — услуг связи населению оказано на сумму 72 млрд. 79,1 млн. руб., что на 20,9% больше чем за тот же период 2003 г. Доля поступлений от населения составила тогда 54% в общей структуре доходов, при том, что 37% приходилась на бюджетные и 9% — на коммерческие организации (данные J’son & Partners, 2003).

Традиционные операторы: структура доходов* по потребителям, 2003

*- доходы от предоставления услуг фиксированной связи

Источник: J’son & Partners, 2003

Неплохими темпами за последние 2 года росла телефонизация российских городов и сел (особенно). В период с января по сентябрь 2004 г. включительно введено 1 млн. 488 тыс. номеров на городских телефонных сетях (ГТС) и 371,3 тыс. номеров на сельских (СТС). Эти цифры превышают аналогичные за 9 месяцев 2003 г. на 25,2 и 147,4% соответственно. Протяженность кабельных линий связи увеличилась на 51,7% до 5 тыс. 808,4 км. Число каналов автоматической междугородней связи за год увеличилось в 7,2 раза до 126,12 тыс. шт.

Традиционные телекомы активно взялись и за сотовую связь — число номеров на подвижных сетях связи, им принадлежащих, увеличилось почти в 3 раза с 466,2 тыс. номеров до 1 млн. 332,5 тыс. По итогам 2003 года доля подвижной связи в их доходе доставляла 1,4%. При том, что доля поступлений от услуг местной связи составила 30,9%, от услуг дальней связи — 30,2%, документальной связи — 3,3%.

Традиционные операторы: структура доходов по услугам, 2003

Источник: J’son & Partners, 2003

В 2004 году традиционные операторы, помимо ввода в действие новых мощностей АТС, увеличили емкость подвижной связи на 285% (данные Мининформсвязи РФ, 2004). При этом было установлено 6 спутниковых наземных станций. Всего объем инвестиций вырос, по сравнению с 2003 годом, на 153%, превысив 39 млрд. руб. В денежных и штучных показателях результаты деятельности традиционных операторов по итогам 9 месяцев 2004 года выглядят следующим образом:

Данные оперативной отчетности традиционных операторов за 9 месяцев 2004 года1

Наименование показателей

9 месяцев

Рост в % к соотв. периоду пред. года

2003 г.

2004 г.

1. Доходы, услуги связи населению, млн. рублей

Доходы от основной деятельности — всего

130 661,7 

163 009,8 

124,8 

в том числе объем реализации услуг связи населению

59 640,0 

72 079,1 

120,9 

Выручка (валовой доход) от реализации продукции, услуг

141 351,5 

175 871,7 

124,4 

2.Инвестиции, млн.руб.

Объем инвестиций — всего

25 913,4 

39 649,6 

153,0 

Ввод основных фондов — всего

16 828,1 

29 160,8 

173,3 

3.Ввод в действие мощностей

городские АТС, тыс. номеров

1 188,5 

1 488,0 

125,2 

подвижная радиотелефон. связь, тыс. номеров

466,2 

1 332,5 

285,9 

сельские АТС, тыс. номеров

150,1 

371,3 

247,4 

радиорелейные линии связи, км 

674,5 

634,4 

94,1 

кабельные линии связи, км

3 827,7 

5 808,4 

151,7 

международные телефонные станции, каналов

930,0 

автоматические междугородные телефонные станции, каналов

17180,0

126 120,0 

ув. в 7,3 раза

радиовещательные станции, кВт

0,8 

0,25 

ум. в 3,2 раза

спутниковые наземные станции, штук

0,0 

6,0 

маломощные ретрансляторы УКВ, комплектов

18,0 

15,0 

83,3

нежилые здания, тыс.куб.метров

102,1

30,9 

30,3

1 По состоянию на 21.10.2004

Источник: Мининформсвязи, 2004

Под крылом «Связьинвеста»

По итогам 2003 г. основные финансовые показатели семи межрегиональных компаний (МРК) «Связьинвеста» выглядели совсем неплохо. Так, суммарные доходы по российским стандартам бухотчетности (РСБУ) составили 103 млрд. руб. (рост на 28,8% по сравнению с 2002 г.), чистая прибыль выросла до 20,5 млрд. руб. (на 88,1%).

По мнению аналитиков, рост выручки в значительной мере обеспечило увеличение тарифов на местную связь в среднем на 28%, а также рост числа коммутируемых линий на 5% и увеличение объемов трафика междугородной и международной связи (более 10% на линию). В 2004 году рост тарифов на услуги местной телефонной связи по городским телефонным сетям продолжился для всех групп потребителей: для населения — на 30%, для организаций — на 29%, а по сельским телефонным сетям — на 31% для населения и на 30% для организаций. Также зафиксирован рост трафика дальней связи — междугородный трафик в сети «Ростелекома» увеличился на 10,1%, международный исходящий — на 17%, а входящий — на 29,4%. В этой связи ожидается рост доходов «Связьинвеста» и по итогам 2004 года — хотя и не такой большой, как предполагалось год назад. По предварительному прогнозу уже в июне 2004 года, показатель операционных доходов холдинга должен составить 148 млрд. руб. Ранее в «Связьинвесте» ожидали роста выручки за 2004 год до 186,4 млрд. руб.

В 2003 году наиболее успешной оказалась деятельность компаний «ВолгаТелеком», «Уралсвязьинформ» и «Сибирьтелеком». Вместе с тем некоторые МРК продемонстрировали не вполне удовлетворительные показатели. Так, СЗТ показала худшую в отрасли рентабельность, зафиксировав самый низкий рост выручки, а ее операционная рентабельность снизилась на 3%, составив 23%. В ЮТК произошло снижение чистой прибыли на 45%.

В 2004 году замечен существенный рост капитальных затрат МРК. Если в 2003 г. межрегиональные компании потратили на развитие 46,4 млрд. руб., то в 2004 г. объем инвестиций, как ожидается, увеличится до 55 млрд. руб. (без учета затрат компаний на внедрение системы управления предприятием Oracle). Особую активность проявляют, в частности, ЮТК и «ЦентрТелеком», что и привело к ухудшению ряда их финансовых показателей. Отношение капвложений к выручке «ЦентрТелекома» составит, по предварительным оценкам, в 2004 году 22,3%, у ЮТК — 25% (в норме этот показатель не должен превышать 20%). Очевидно, что увеличение затрат отрицательно сказывается на прибыльности компаний. Как считают аналитики, инвестиционная программа ЮТК перегружена, недостаточно прозрачна и предусматривает финансирование ряда объектов, «с которыми имело смысл повременить». Это в той или иной степени касается и других компаний «Связьинвеста». Кроме того, высокий уровень капвложений вредит кредитоспособности МРК.

Основные финансовые коэффициенты традиционных операторов связи, 1 полугодие 2004

Компания

Прибыльность

Эффективность

Ликвидность

Наименование

Рентабельность продаж, %

Рентабельность по чистой прибыли (ROS),%

Рентабельность активов (ROA),%

Рентабельность собств. средств (ROE), %

Обор. дебиторской задолж. (в днях)

Обор. кредит. задолженности (в днях)

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент быстрой ликвидности

ОАО «Северо-Западный Телеком»

23.78

18.09

5.17

7.77

38.70

81.70

0.90

0.56

ОАО «ВолгаТелеком»

27.34

15.29

4.36

7.26

41

82.10

0.76

0.47

ОАО «Южная телекоммуникационная компания»

18.11

0.69

0.13

0.36

41.80

121.80

0.41

0.16

ОАО «Уралсвязьинформ»

25.15

11.22

3

6.56

43

90.30

0.66

0.38

ОАО «Ростелеком»

34.90

37.66

10.18

15.44

93.60

115.60

2.35

2.09

ОАО «МГТС»

26.97

13.17

2.38

3.22

39.30

55.40

1.18

0.87

ОАО «Центральная телекоммуникационная компания»

18.38

-0.24

-0.06

-0.15

47.30

80.20

0.49

0.30

ОАО «Сибирьтелеком»

17.94

10.01

3.56

6.98

43.80

73.90

0.90

0.56

ОАО «Дальневосточная компания электросвязи»

12.01

25.59

11.63

24.29

50.90

78.40

1.30

0.94

Источник: ОАО «Связьинвест», 2004

В конце октября 2004 г. подтвердились худшие опасения акционеров МРК «Связьинвеста» — холдинг признал, что новая биллинговая система от американской компании Amdocs обойдется ему вдвое дороже, чем было объявлено вначале — почти в $500 млн. Напомним, что в 2003 г. «Связьинвест» заключил крупнейшую сделку на ИT-рынке, приобретя за $153 млн. систему управления предприятием Oracle для семи своих МРК (сумма включает только стоимость лицензий на ПО). Все это вызывает справедливое негодование миноритарных акционеров. Аналитики считают, что эти гигантские капвложения приведут к дальнейшему ухудшению показателей дочерних компаний «Связьинвеста», в частности, к снижению их капитализации на 3–15%.

В «Связьинвесте» имеют по этому поводу свое суждение. В частности, считается, что инвестиции в новую биллинговую систему должны окупиться через три года. Оплата лицензий будет осуществляться в рассрочку сроком на 18 месяцев, а оплата стоимости внедрения будет вестись поэтапно в течение 3 лет. По оценкам «Связьинвеста», внедрение единой биллинговой системы позволит на 20% снизить расходы и на 15–20% увеличить доходы операторов. Руководство холдинга уверяет, что все расходы тщательно рассчитаны — инвестиции в биллинговый проект составят 3–4% от выручки компаний «Связьинвеста».

Итогом высоких затрат на развитие стал пересмотр в июне 2004 года «Связьинвестом» финансовых прогнозов — итогов 2004 г. В частности, холдинг снизил прогноз по чистой прибыли компании на 2004 год до 16,3 млрд. рублей с 17,4 млрд. рублей. По информации Reuters, совет директоров «Связьинвеста» принял следующие показатели финансово-хозяйственной деятельности холдинга на 2004 год (из бюджетов ОАО «Северо-Западный Телеком», ОАО «Центртелеком», ОАО «Волгателеком», ОАО "ЮТК, ОАО «Уралсвязьинформ», ОАО «Сибирьтелеком», ОАО «Дальсвязь», ОАО «Ростелеком», ОАО «Ленсвязь», ОАО «Центральный Телеграф» и ОАО «Дагсвязьинформ»):

  • операционные доходы — 148,0 млрд. рублей;

  • операционные расходы — 112,6 млрд. рублей;

  • операционная прибыль — 35,4 млрд. рублей;

  • чистая прибыль — 16,3 млрд. рублей;

  • выручка на одного работника — 459 тыс. рублей;

  • выручка на одну линию — 5.466 рублей;

  • количество линий на одного работника — 84 штуки;

  • темп роста доходов от новых услуг — 163%.

Финансовые показатели традиционных операторов связи, 1 полугодие 2004

Компания

Финансовые показатели

Наименование

Выручка (000’ USD)

EBITDA (000’ USD)

Прибыль до налогообложения (000’ USD)

Чистая прибыль (000’ USD)

Валюта баланса (000’ USD)

Внеоборотные активы (000’ USD)

Собственный капитал (000’ USD)

ОАО «Северо-Западный Телеком»

234 567.21

55 778.51

45 107.34

32 288.98

631 371.68

541 670.20

393 959.90

ОАО «ВолгаТелеком»

303 289.46

82 926.25

47 786.96

33 689.78

821 994.49

673 913.57

446 237.27

ОАО «Южная телекоммуникационная компания»

271 778.86

49 220.65

5 639.15

1 624.30

1 242 269.82

1 064 864.38

430 366.59

ОАО «Уралсвязьинформ»

391 750.10

98 511.82

51 656.15

32 977.50

1 149 322.53

943 344.40

483 255.70

ОАО «Ростелеком»

626 263.84

218 596.28

204 534.60

153 552.47

1 493 192.66

851 499.10

911 601.86

ОАО «МГТС»

251 657.86

67 884.04

35 583.48

24 187.10

1 035 077.33

872 689.18

611 647.19

ОАО «Центральная телекоммуникационная компания»

410 410.08

75 420.51

6 578.65

-801.01

1 279 199.52

1 057 597.45

518 981.50

ОАО «Сибирьтелеком»

308 548.37

55 359.21

36 835.57

25 417.59

727 949.40

576 539.20

349 766.83

ОАО «Дальневосточная компания электросвязи»

143 393.43

17 218.46

44 742.35

32 292.91

302 848.98

209 905.10

123 715.02

Источник: ОАО «Связьинвест»

Реальные показатели по итогам 9 месяцев 2004 года находятся в соответствии с намеченными прогнозами. Выручка «Связьинвеста» (с учетом показателей ОАО «МГТС») составила 133,6 млрд. рублей. Затраты компании за этот период составили 102,6 млрд. рублей, а прибыль от продаж увеличилась по сравнению с прошлым годом с 29,9 млрд. рублей до 31 млрд.

Выручка «Ростелекома» за 9 месяцев 2004 г. выросла на 33,2% по сравнению с аналогичным периодом 2003 г. и составила 27,6 млрд. руб. Без учета эффекта от внедрения новой системы расчетов «Ростелекома» с региональными операторами выручка выросла на 16,1% и составила 23,3 млрд. руб. Чистая прибыль увеличилась на 37,8% до 6,6 млрд. руб. Аналитики отмечают при этом, что «Ростелекому» удалось упрочить свои конкурентные позиции на рынке дальней связи.

«Головную боль» «Связьинвесту» приносят сейчас должники, которые не торопятся платить по счетам. Так, задолженность федерального бюджета компаниям «Связьинвеста» по компенсации услуг льготникам на 1 июля 2004 года составила 6,5 млрд. рублей. Наиболее крупным должником является Минобороны РФ, которое задолжало «Связьинвесту» порядка 360 млн. руб. Вместе с тем, по данным на июль 2004 года, задолженность министерств и ведомств за услуги связи незначительно снизилась по сравнению с январем 2004 года — с 1,58 млрд. до 1,51 млрд. руб.

В целом же, еще в 2003 году традиционным операторам, входящим в «Связьинвест», удалось увеличить долю своих доходов от нерегулируемых услуг и соответственно, увеличить свое присутствие на ряде рынков, где сильны позиции альтернативных операторов, в частности по направлению документальной электросвязи (интернет, передача данных, IP-телефония и пр.). В 2004 году ожидается, что рост доходов от новых услуг, предоставляемых компаниями, увеличится до 163%.

Виталий Солонин / CNews Analytics

Вернуться на главную страницу обзора

Версия для печати

Опубликовано в 2005 г.

Техноблог | Форумы | ТВ | Архив
Toolbar | КПК-версия | Подписка на новости  | RSS